外汇行情分析:揭晓3大关于美元的“误解”

  外汇行情分析,周三美元大空头德意志银行策略团队表示“市场非常看空美元,已成为共识”、“利率差极大地利好美元走强”、“美元买入是因为美国税改遣返”是对美元的“误解”。
外汇行情分析:揭晓3大关于美元的“误解”
 
  误解(1)、市场非常看空美元,已成为共识
 
  美元指数在2017年下跌了10%,2018年迄今,该指数已下跌逾3%。
 
  这可能是一些客户认为“市场非常看空美元并成为共识”的原因。
 
  对此,Saravelos周三回应道:“我们对此观点并不赞同。许多人认为,CFTC的仓位是极度看空美元的证据,但随着时间的推移,调整交易规模的数据是很重要的。根据未平仓合约调整后,美元的总空头头寸接近持平。”
 
  “我们自己的COFFEE指数涵盖了全球期权交易量的30%左右,这一指数显示,与历史上买入美元的极端情况相比,美元的抛售规模仅为三分之一。”
 
  芝加哥期货交易委员会(CFTC)的数据显示,交易员押注美元将跌至2017年的5年高点,这可能导致了美元指数近两位数的下跌。
 
  截至1月23日当周,对美元的总押注增加了28亿美元,达到130亿美元,而这一数字在去年10月已经达到近200亿美元。
 
  换句话说,就连CFTC的数据也显示,尽管美元持续下跌,但近几周对美元的空头押注有所减少。
 
  Saravelos还指出,今年年初的共识是美元在上半年将走强,尤其是兑欧元,而且还没有完全放弃这一想法。
 
  误解(2)、利率差极大地利好美元走强
 
  众所周知,美国利率正在上升,美联储在周三的利率决议上预计将在2018年进一步加息。许多人甚至说,它将比当前周期更快地提高利率。
 
  另一方面,欧元区的利率不会很快提升,而加拿大央行是发达国家中除了美联储之外,唯一一个承诺要采取适当加息的央行。
 
  这导致两年期美债收益率和两年期德债收益率之间的息差急剧扩大。“两年期利差”现在已经超过了2.5%,这是自金融危机爆发以来的最高水平,但美元兑欧元和其他货币仍在下跌。
 
  这就是为什么美元近期的下跌让很多人找不着头脑。
 
  对此,Saravelos解释称:“外汇和利率之间的脱节是常态,而不是危机前的例外。”他还指出,在金融危机爆发前的几年内也发生了同样的情况。
 
  Saravelos补充说:“尽管如此,相对于世界其他地区,美元的收益率优势并不像利差那样大,因为收益率曲线异常平坦,而通胀补偿非常低。”
 
  误解(3)、美元买入是因为美国税改遣返
 
  外汇评论人士认为,特朗普的税收改革可能对美元的潜在影响做出了很大的贡献。
 
  多年来,美国企业在海外地区的利润估计达到3.5万亿美元,鉴于这些公司已经在它们运营的当地国家缴纳了所得税,而美国传统上对它们进行了又一轮的企业税遣返。
 
  特朗普的税收改革改变了这一点,他提供了一次性的折扣,在某些情况下,将离岸利润的税率降低到8%,这一举措旨在鼓励美国的汇回和投资。
 
  许多外汇策略师认为,至少有一部分外国利润将被留存在外币资产中,这意味着他们将需要卖出外币,然后再买回美元以便把利润带回美国。这是许多人2018年看涨美元的基础。不过这一次,他们甚至不需要真正转移这些利润,所有公司所需要做的就是支付这些款项所应缴纳的税款。
外汇行情分析:揭晓3大关于美元的“误解”
 
  关于美元最新外汇行情:北京时间13:55,从美元指数图标上看,美元指数报89.1151,美联储决议关于经济和通胀的发言未能提振美元。(外汇交易网2018年2月1日讯)
 
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